一石激起千层浪，议论无数次的房产税试点终于来了，对此所有人有了统一的话题。

可以肯定的是，对房产税的征收是为了打击炒房客，去掉房产金融投资属性，增加持有成本，使得房产的投资回报比下降。

当房产的投机逻辑变了之后，最终还是要靠供需引导价格。短期来看，市场供需将改变，二手房市场增量，市场选择将更多，价格下降。

长期，要看基本面，在人口流失严重，城市没有核心产业和竞争力，房价却逐年攀升的三、四线城市和城镇地产价格的下滑影响会更大。

而广深北沪等一线城市核心地段的住宅价格，根据其他国家政策房产数据，虽然会有回落，过后仍会大幅领跑于其他片区房价，可参考韩、美房产数据。

有人欢呼，资产荒，结构牛，地产资金将大量涌入股市。这种说法不对也对，或者说不完全对。

不对，是地产投资相比股票市场要简单许多，从地段、品牌品质、配套（学区、医疗、生活）等可以快速的对比出结果。

流动性的区别决定了绝大部分投资者不可能像投资地产那样投资股票。房产在前二十年也不是一路上涨的，中间也有过曲折，但是往往因为流动性问题，短期很难变现，就扛过去了。

而股票不同，很难计算出其公允价值，估值总是围绕其来回波动，加上流动性强，变现太过便利。大部分普通人想要通过股票市场获得过去地产市场那样的收益，恐怕还是比较难的。

对的点是在过去二十年，地产行业风起云涌，种种造富神话频出，拆字一喷，立提大奔比比皆是。当地产的预期回报率下降时，巨量的资金将寻找未来的投资方向，股票市场的确会迎来增量资金。

再加上资管新规过渡只剩最后两个月，大量银行理财需求面临转型，权益类资产有望获得更多的配置份额。

即便未来资本市场真的接过地产的大旗，成为中国居民家庭财富增长配置的主流载体，我想真正的增量应该会体现在基金、信托、保险甚至ETF等。

结合种种，市场的去散户化进程仍然在前进，机构占比也必然会提升，作为普通投资者，只能锚定央行货币超发的载体，才能真正搭上时代的高速列车。